由《庞勋之乱》《回鹘叛服》《吐蕃衰乱》《蛮导南诏入寇》《李克用归》五篇组成，主要记叙唐朝末年的内忧外患。《庞勋之乱》叙述了唐末以庞勋为首的桂林哗变戍卒，打回老家徐州，建立政权，后被镇压的历史过程。《回鹘叛服》叙述了回鹘与唐朝时服时叛、时密时疏，后归附唐朝的关系。《吐蕃衰乱》叙述了9世纪以后吐蕃开始由盛转衰的经过，赞普荒淫残暴，统治阶级的内部矛盾日趋激化，王室内部争权夺利，终致吐蕃帝国崩溃。《蛮导南诏入寇》记述安南经略使引南诏兵入侵西南，唐朝与南诏经年战争，终以和亲结束了长达十五年的征战。《李克用归》记录唐朝末年沙陀李克用军叛乱，唐朝与李克用妥协，李克用率兵讨伐黄巢的历史过程。

庞勋之乱（五十三）