心事莫将和泪滴
在生死攸关的战争面前，所有缠绵悱恻的诗词都显得那样苍白无力。吴越军队已经朝着润州步步逼近，李煜终于失去了吟诗填词的兴致。他知道润州已经是金陵城外最后一道防线，若润州失守，金陵便会被宋军和吴越军夹在中间，他自己和金陵城中的百姓插翅难逃。
但危急关头，李煜还是没能学会慧眼识人。或许，南唐已经实在没有可用的将才，于是，刘澄便在此时成为李煜眼中那个可堪重用之人。
围绕在李煜身边的，都是“演技派”。有人表演着对诗词的热爱，也有人表演着对国家的赤胆忠心。李煜眼中的刘澄，是一副忠心耿耿的样子。李煜永远学不会揣度人心，甚至分辨不出哪些人脸上戴着虚伪的面具。
对刘澄来说，个人利益远重于国家兴亡。他知道凭借自己的实力根本无法守住润州，于是早早便将自己积攒的财物悄悄送往常州。那些刘澄的个人财物打着犒赏前线将士的幌子，一车又一车地被运出润州。不明就里的人还为此感动不已，李煜也受到蒙蔽，从心底感激刘澄对国家的赤胆忠心。
在确认自己的财物得到保全之后，刘澄的一颗心落了地。接下来，他要思考的便是如何保全自己。经过长途跋涉的吴越军队抵达润州时，已是人困马乏。刘澄却不趁机进攻，借口等待援兵，按兵不动。
当休整好的吴越军队与宋军会合，准备朝润州发起猛攻时，刘澄便将所有部将召集在一起，威逼利诱他们与自己一同打开城门投降。
于是，润州成为又一座不战而降的城池。至此，金陵城已经失去了全部防线，彻底成为案板上的鱼肉，任人宰割。
李煜实在不是一名合格的国主，连起码的识人能力都不具备。他无法处死已经投降北宋的刘澄，只能将怒火撒在刘澄的族人身上。刘澄的全部族人，成为他一人的替死鬼。这样一个不顾及全族性命的人，又怎么可能为了国家牺牲自己？
多少泪，沾袖复横颐。心事莫将和泪滴，凤笙休向月明吹，肠断更无疑。
——李煜《忆江南》
南唐覆灭之后，身为阶下囚的李煜因满腔悔恨填了这首《忆江南》。据说，李煜被囚于北宋之后，终日以泪洗面，不知这些泪水，有多少是为自己当初信错了人而流。
斩杀刘澄全族之后，李煜将最后的希望寄托在了南都节度使朱令赟身上。朱令赟是一员难得的猛将，许多人都说从他身上能看到当年林仁肇的影子。他几乎是南唐最后一个有勇有谋的将才，只可惜，若将一个国家的生死存亡寄托在一个人身上，这个人即便再强，也注定不堪重负。
朱令赟自幼熟读兵书，他充分发挥了南唐水军擅长水战的优势，指挥水军驾驶精良的战船，迅速攻占了湖口。之后，便率领军队在距离采石矶仅十里地的虎蹲洲驻扎下来，谋划如何毁掉北宋架在长江上的那座浮桥。
他想到了周公瑾当年在赤壁之战时用的火攻策略，于是命人准备了大量柴草和几十艘木船，在上面淋满油脂，之后便等西南风起，一把火点燃木船，烧毁位于东北方向的浮桥。
功夫不负苦心人，苦等了几日，朱令赟果然等来了西南风。他立刻下令点燃木船，火借风势，几十艘木船燃着熊熊火焰，朝着浮桥飞奔而去，很快便冲入宋军的船队，点燃了几艘北宋战船。
或许是上天注定要让南唐灭亡，就在朱令赟以为胜利即将到来的时候，风向发生了变化。西南风变成了东北风，且越刮越猛。刚刚还朝着北宋船队飞奔的木船，立刻调转了方向，把熊熊烈火送到了南唐船队。
南唐的战船再精良，也抵不住火势凶猛。一支精良的水师就这样在自己点燃的火焰之中全军覆没，朱令赟无言面见国主，投江而死。
林花谢了春红，太匆匆。无奈朝来寒雨晚来风。
胭脂泪，相留醉，几时重。自是人生长恨水长东。
——李煜《相见欢》
这是李煜被俘之后写下的一首小令。人生常有无奈，令人遗憾和怨恨的事情太多，就像东逝的江水，无休无止，永无尽头。在他心底深处，这一场惨烈的水战，便是命运的捉弄，那些在烈火中殉难的将士，在临死前又该是何等的不甘和无奈？
从此，北宋军队面前再无阻碍，他们将金陵城四面包围得水泄不通，城中被困的将士和百姓陷入孤立无援的境地。没有外界补给，城中的食物越来越少。人们的食物从米饭变成粥，又从粥变成米汤，人人饿得站起来都打晃，不要说守城，就连拿起兵器的力气都没有了。
宋军只是将金陵城死死围住，并不进攻。他们在等待胆小懦弱的李煜主动投降。然而这一次，李煜的态度异常强硬，宋军主将曹彬一连几次劝降，李煜都不肯归降。
曹彬终于失去了耐心，向李煜发出最后通牒：我军将于本月二十四日攻城，国主何去何从，宜早做定夺。
李煜是害怕的，却并未退缩。他有心派长子仲寓前往汴梁请降，又怕儿子像弟弟李从善一样被北宋扣留，只得一面承诺投降，一面找各种借口拖延时间。
曹彬得知李煜打算派李仲寓前来请降，原本很开心。然而，一连等了多日，迟迟没有等到李仲寓启程，便一次又一次派人催促。李煜总是解释：“犬子尚未做好准备，还要过些时日出发。”
终于，曹彬忍无可忍，他派人追问李煜：“那要等到何时才能做好准备？”李煜知道，如果不给出一个确切日期，北宋来使必定不会善罢甘休。但是究竟要将请降的日子定在哪一天呢？李煜根本不希望有这样一天的到来。思前想后，他还是告诉北宋来使：“本月二十七日定会前往，还请禀报曹将军，请曹将军耐心等待。”
按照曹彬的计划，二十四日便要对金陵城展开攻势。听使者说，李煜要等到二十七日才肯请降，曹彬知道，这是李煜在故意拖延时间。他不会让李煜如愿。
二十四日这一天，曹彬率领北宋军队与吴越盟军会合，准备对金陵城展开强攻。强攻之前，曹彬和手下将士约法三章，入城后决不能滥杀无辜，这是临行前北宋皇帝赵匡胤下达的旨令。
北宋军队军纪严明，军令大过天。将军发话，没有人敢不遵从。可是，吴越国的盟军却不买曹彬的账。金陵城被攻破后，北宋士兵的确做到了不滥杀无辜，可吴越士兵却已杀红了眼，一入金陵城，便大开杀戒。城中百姓纷纷躲进升元阁避难，吴越士兵甚至一把火烧了升元阁，藏身于阁内的数百名百姓全部罹难。吴越士兵又命被俘的南唐乐工在此时奏乐，乐工无人从命，吴越士兵便将所有乐工残忍杀害，将他们的尸首扔进同一个坟墓中，胡乱掩埋了事。
可叹一座建于南朝梁时期的佛教建筑，就这样被付之一炬；更可叹那无辜的数百条人命，莫名化作战争中的冤魂。烈火焚身时，他们绝望地哭喊，那火光染红了天空，死在吴越士兵刀下的百姓的血染红了大地。昔日歌舞升平的金陵城，此刻已成人间炼狱。焦头烂额的李煜已经不敢再看前方传来的军报，他知道，南唐仅剩的这半壁江山，他终究是守不住了。