赌徒谬误的偏向

如果你有炒股经验的话，就一定听到过类似的话：“这只股票已经连续跌了5天了，估计明天会大涨。”“这只股票已经连续涨了好几天，应该马上就要下跌了。”

不仅是股民，很多投资者都有这样的心理：他们认为一件事情不会持续产生同一种结果，而是会在不久的将来出现反转。这是典型的“赌徒谬误”。

你以为只有信息量很少的普通投资者才会犯“赌徒谬误”的错误吗？在华尔街做了十几年股票经理人的艾力克说：“我见过很多策略分析师在电视节目和网络媒体上做出不负责任的推论，他们总是这样告诉投资者：‘在经历了这样一轮大的行情之后，别期待再来一波大牛市，这种概率就好比中彩票，可能性极低。’可笑的是，这些人总是预言错误，牛市之后可能还是牛市，熊市之后可能还是熊市，这根本不是概率问题，只有赌徒才会那么想。”

曾被誉为“神人”的期货大师拉里·威廉姆斯，因在1987年一年内，把账户资金从1万美元做到114万美元而声名大噪，一时间很多人以他为投资标杆，将他的话奉为“神论”。他曾宣称：如果你已经连续三四次交易亏损，下一次就一定会成为大赢家。事实上，拉里的言论并不可信，甚至他的“神话”传说也充满不可告人的虚假性：在1987年不到一年的时间里，经他理财的客户基金亏损超过50，高达600多万美元。在他连续出现亏损的那些月份中，几乎没有出现过一次股票上涨。

我们都认同这个道理：投资市场充满变数，没有只涨不跌或者只跌不涨的股票，然而对行情的预测并不能以如此简单的猜测来下定论。个股的涨跌完全由资金进出所决定，而整个市场的行情是所有交易行为的综合。

但“赌徒们”似乎总有一套自己的想法。他们认为上一局赌输之后，下一局赢的机会就会变大；反之，上一局赢了，下一局输的机会则会变大。因此，他们在连续输了几局之后会加大赌注，而在连续赢了几局之后则会变得小心翼翼。

我们应该怎么理解这种心态呢？其实，这是由人们“获利时保守，亏损时冒险”的认知偏向决定的。我们都喜欢快速地获取利润，以给日后可能带来的亏损留一些缓和的余地。并且，我们会产生“我的预测总是很正确”的错觉。但理性地看，这种做法其实是在“缩减利润，扩大损失”。

你肯定玩过抛硬币的游戏。我们都知道硬币出现正反面的概率各为50，假如你连抛5次，你赌每次都是正面朝上，但结果恰恰相反。这是不太寻常的，出现这种概率的情况极低。你注意到了这一点，现在要进行第6次掷币，这次你会赌正面朝上还是反面朝上呢？极大的可能是，你依然赌正面朝上，因为已经连续发生5次反面朝上的结果，你不相信自己能抛出100反面朝上的结果。可结果呢？这一次恰恰还是反面朝上，你又一次赌输了。

“赌徒谬误”的重点在于，它会把每一次的独立事件对接到下一个事件中，得出一些根本没有依据的错误规律。有些规律确实是可靠的，但那都是建立在大量的数据对比基础之上的，而且事件之间存在某种关联性。对于抛硬币来说，即使抛一万次，每一次也依然都是独立事件，没有任何规律可言。

“赌徒谬误”的认知正在摧毁我们的直观判断，将我们引向经验主义的错误深渊。当生活中总是巧合地发生一些看似存在某种关联的事情时，人们的“赌徒谬误”倾向则会越发明显。

我们来看几个事例：

例一：安娜认为穿裙子能给自己带来厄运，因为她一穿裙子就下雨。

事实上，安娜穿裙子的时候多在夏季，恰巧是一年中多雨的季节，而穿裙子遇到下雨让她感到很麻烦，比如遭遇狂风暴雨，裙子被掀起来……在碰到几次同样的情况后，她会自动在大脑中做出“一穿裙子就下雨”的判断。真实的情况是，她穿裙子遇到的晴天远远多于雨天，只不过下雨的日子让她印象深刻而已。

例二：杰克认为那件绿色的9号球衣是他的“幸运战袍”，只要穿上它，在任何比赛中都有更高的成功率。

其实不管是何种“比赛”，如打球、考试、跳远等，都是随机事件，真正决定结果的是我们的个人能力，而非好运气。假如考试之前没有认真复习，即使穿上“幸运战袍”，也未必能通过。这是一种因果颠倒的概率预测，杰克是在赢得比赛的时候恰好穿着那件“幸运战袍”，而不是因为穿了那件衣服才赢得比赛。假如杰克穿着那件球衣去抛硬币，他猜中的概率也不会有任何变化。

显然，一定会有人觉得这种“赌徒谬误”是无伤大雅的，而且不会妨碍我们的现实生活，但我们必须警惕这种思维带来的认知偏向。生活中过多地使用“赌徒谬误”会让人们虚构出很多不科学的关联，产生不切合实际的联想推断，进而影响理性的直观判断力。特别是在投资管理中，千万不能将这样的思维习惯带入，否则就会遭到现实打来的一记狠狠的“耳光”。